恒生科技指数低开4.30%，阿里巴巴跌超7%，港股互联网ETF(159568)当天回调，或存上车机会
2025年2月25日港股开盘，恒生指数低开2.68%，恒生科技指数低开4.30%。阿里巴巴跌超7%，中芯海外跌超4%，腾讯控股跌超3%。音信面上，“微软退租数据中心”音信激勉AI看法股普跌，英伟达跌超3%。
联系ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中执续飘荡，成交额破3亿元，换手率近90%，执续溢价，溢价率近1%，近五日获资金净流入6800万。因素股中，小米集团、心动公司领涨，涨幅均超2%。
恒生科技指数ETF（159742）盘中飘荡走高，成交额近2.5亿元，执续溢价，溢价率0.45%，该ETF近五日获资金净流入5600万元。因素股中近半数上升，假想汽车涨超12%；小鹏汽车、舜宇光学科技涨超4%；小米集团、蔚来、中芯海外涨超2%；华虹半导体、东方甄选、ASMPT飘红跟涨。
其他ETF方面，恒生ETF着落1.45%；恒生互联网ETF着落2.74%；中概互联网ETF着落3.24%；港股通互联网ETF着落2.34%。
国泰君安证券示意，面前港股市集，资金层面，跟随东说念主民币汇率的企稳，南向资金和外资资金均净流入港股市集，结构上南向与内资机构资金成就进一步向高分成板块歪斜。行将干预3月，港股市集订价的中枢念念路：前期外部赐与关税策略拜谒窗口期，里面总量预期和产业逻辑共同推升市集风险激情，港股市集“波动中的缔造”念念路仍有望不息，问道优配且在科技产业层面催化束缚的情况下，市集已从节前第一阶段风险激情鼓动的反弹，到春节前其后自于外部关税策略确立甘休窗口期下的预期修正，再到面前由产业逻辑主导的成长估值重估，但3月需非凡深爱市集在在乐不雅激情鼓动下，已提前演绎“缔造式”反弹之后，接下来，预测市集对总量策略预期波动的敏锐度将有所放大。
筹商策略预期变化、汇率压力与基本面本体影响，3月仍需细心总量策略预期的波动和财报预报季莅临下，基本面压力对市集激情的扰动。近期好意思债利率下行，东说念主民币汇率压力有用缓解，但从市集主义不雅察来看，港股市集风险溢价已回落至历史-2倍圭臬差水平，激情主义浮现市集贪念激情周边连年数次行情高点，此外恒科换手擢升，成交再次放大，而AH股溢价指数已穿破历史漂浮下沿区间。
成就念念路上，3月港股成就要点在于交接宏不雅变量扰动，并执续深爱成长标的重估和产业链里面轮动和扩散机会。操作提议上，执续保举低位增配部分高分成，包括银行/通讯/公用/资源品等，港股优质成长标的积极寻找受益科技产业催化的板块轮动机会，包括互联网/半导体/通讯/医药等，及受益于策略复古的家电/汽车/平价破钞。中期维度，深爱港股互联网与优质成长的估值重估。深爱2025年港股市集订价权体系的重塑。自2024年12月来咱们执续教导：跟随内资显耀增配港股市集，2025年订价权体系将较过往发生系统性变化。本轮港股成长行情已有明确印证，内资主导、外资奴婢的特征昭着。后续，宏不雅预期虽时有波动，但这一趋势中期也曾确立。