民生证券: 赐与比亚迪买入评级
民生证券股份有限公司崔琰近期对比亚迪进行询查并发布了询查解说《系列点评九：王朝海洋新车亮剑出口再更变高》，本解说对比亚迪给出买入评级，现时股价为218.5元。
比亚迪(002594)
事件详尽：公司发布2024年4月产销快报，4月新动力乘用车批发销售31.2万辆，同比+49.0%，环比+3.5%；2024M1-4累计批发93.6万辆，同比23.6%。4月纯电动乘用车销售13.4万辆，同比+28.8%，环比-3.9%；4月插混销售17.8万辆，同比+69.0%，环比+9.8%。
荣耀版促进需求4月销量执续同比高增。受公司荣耀版车型带动销量增长及4月出口拉动，公司批发销量执续施展亮眼，新动力乘用车批发销售31.2万辆，同比+49.0%，环比+3.5%；2024M1-4累计销售93.6万辆，同比+23.6%。分品牌看，王朝+海洋/腾势/仰望/方程豹销量分辨为29.8万辆、11，122辆、952辆、2，110辆，2024M1-4累计分辨87.6、3.5、0.44、1.3万辆。
王朝新车再亮剑基本盘执续夯实。王朝海洋要点车型改款焕新后灵验撬动需求，4月汉、唐、秦、宋（宋L、宋PLUS）、元销量分辨2.2、1.4、5.1、3.7、3.5万辆；海洋网方面，4月宋PLUS、海鸥、驱散舰05、海豹、海豚销量分辨4.4、3.5、3.3、1.4、1.0万辆；唐宋秦元系列以价换量后果显耀。4月车展，搭载新一代插混平台的秦L、海豹06DM-i亮相，新车将于2024Q2上市，预测起售价12万元控制；海洋网的首款纯电中型SUV海狮07EV也初次亮相，预测本年5月崇拜上市，售价在20万元区间。2024年，比亚迪居品周期壮健，荣耀版推出、5.0平台新车有助于恰当20万元以下越过地位，促进份额升迁。
腾势、仰望执续热销孝敬利润增量。高端化方面，腾势、仰望4月接续热销，腾势4月销量11，122辆，2024M1-4累计销量3.5万辆，同比+1.1%；仰望4月销952辆，网上配资2024M1-4累计销量4，474辆。后续腾势旗舰轿车、绽放轿车、豪华SUV，以及方程豹8/3，仰望U9/U7等高端品牌新车有望于本年上市。高端车型上量有望拉动全体单车价值，大开盈利空间。
出口再破新高有望拉动盈利水平进取。出口方面，4月出海销量达4.1万辆，再破新高，同比+176.6%，环比+6.7%，2024M1-4累计出海13.9万辆，同比+159.4%，执续高增态势。2024年，公司国际阛阓布局进一步加快，有望在欧洲、东南亚、澳新迎来快速发展，咱们预测2024年出口销量有望达50万辆，同比+108%。
投资提议：咱们看好公司时候开动居品力与品牌力执续进取，加快出海成为民众越过新动力车企，转机盈利预测，预测2024-2026年营收为8，336.0/10，003.3/11，603.8亿元，归母净利润398.1/511.8/636.1亿元，EPS13.68/17.58/21.85元，对应2024年4月30日218.50元/股收盘价，PE分辨为16/12/10倍，守护“推选”评级。
风险提醒：车市下行风险，新车型销量、需求不足预期，出海经过不足预期。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据筹划，光大证券倪昱婧询查员团队对该股询查较为长远，近三年预测准确度均值高达87.8%，其预测2024年度包摄净利润为盈利337.32亿，笔据现价换算的预测PE为18.85。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级31家，增执评级5家；往常90天内机构主义均价为266.0。