价值投资实盘周记20240330-高息股阐发优异, 该随从如故该隔离?
本周无走动
现在握仓
下表除“面前股价”和百分比除外，其他科目单元为东说念主民币亿元。
上期数据
注：①禁受席勒市盈率估值的企业，不算三年后估值；
②对指数基金禁受历史市净率想到买点卖点，不估值；
③握股比例=握股市值/账户总值。在无走动气象下，该比例可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；
④仓位加总可能为99%或101%，原因是握股比例为四舍五入数据，举例10%代表内容仓位在9.50%~10.49%之间。
收益率
本周沪深300指数下落0.21%
我的实盘净值飞腾0.82%
2024年内沪深300指数+3.10%
我的实盘净值+3.42%
注①：我的实盘年度收益率，按基金净值法收益率和资金加权收益率孰低取值，均不含新股、新债收益。
注②：沪深300指数收益未包含因素股现款分成，年化收益率数据略有低估。
遑急事项
本周依然处于财报季，可谓是几家甘愿几家愁。
1、爱好意思客举行2023年度事迹讲明会
本周二，爱好意思客在网上举办2023年度事迹讲明会，我带着中的两个小问题，也去请问了一下公司高管——财务总监张仁朝先生。
其实我原来莫得贪图在公开样貌问这两个问题，只不外给公司董秘办打电话磋议时，被陈诉需要将问题转交财务东说念主员，我灵机一动，公司财务方面最利害的不等于张总嘛，何不趁此契机径直请问呢。于是就有了底下两段对话。
问题1对于两支股票的归类，张总的解答和我的意会是一样的。
问题2，如张总所说，走动性金融金钱（如：结构性进款）产生的利息收益应该记载在“公允价值变动收益”中。感谢张总耐性解惑，我依然把《企业司帐准则第22号——金融用具证据和计量》下载好了，一会再谋划、巩固一放学习效果。
问题3，“请问石董，现在卑劣医好意思机构有筹谋连锁化+采购一体化趋势，并压缩上游厂家的利润空间，请问贵公司现在是否有面向卑劣连锁机构的定制化家具？公司贪图如何应酬这种趋势以保证昔时的利润率？”
发问的初志，如故基于之前文中提到的这点担忧。然而由于时辰不够，爱好意思客总司理石毅峰先生莫得来得及回话，事迹讲明会就放胆了。
不外从第二天公司对另一个相似问题的回话来看，现在是有定制家具的，仅仅不知说念领域和利润率如何样，后头找契机再陆续请问吧。
2、好意思的集团发布2023年年报
本周三晚，好意思的集团发布2023年年报，我周四运转边看边写，周五中午完成并发布了。
正如有位一又友所说，对于这种依然上市十几年，家底都快被宏大投资者翻烂了的明星公司来说，真实没什么好分析的，网上已有的不雅点依然裕如全面了。
对于这一类公司，固然写不出什么新款式新内容来，但也不妨碍咱们把他四肢念谋划和学习的对象，网上现成的尊府越多越全，咱们谋划和学习的难度就越低。沉着的事迹固然莫得太多惊喜，却也有可能让公司在鸦雀无声间成为市集的骄子——好意思的集团的股价，此次就搭上了“高息股”的顺风车，以17.55%的涨幅，成为我握有的企业中，年头于今涨得最佳的。
之前在某问答平台上，有一又友邀请我回话一个对于“高息股”选股战略的问题。我想了一下，如故打消了。毕竟我买中的几支“高息股”，在购买之初，莫得一支是奔着分成去的，是以就不要乱回话逗留东说念主家收获了。固然分成不错作为判断一家公司利润质地高的凭据之一，通过集合其他数据，梗概率不错推导出“这是一家好公司”。但咱们选择投资一家公司，除了“好公司”，还要有“好价钱”。
其实投履历程中，问道优配一家公司好不好，比较容易判断。有几年投资训诫的一又友，基本上都能说出几家以致十几家好公司的名字，而况这些好公司基本上都是群众公认的。然而对于“好价钱”，群众就会有不对了。是以，投资的难点如故在“好价钱”的判断上，也等于估值。
按照我个东说念主不熟悉的意会，统共的估值体系，都是以昔时的解放现款流为基础，而解放现款流是一个朦胧的办法，莫得一个模范公式不错用来准确想到统共公司的解放现款流，对其数值的估算，如故要以企业筹谋为基础，以投资者对企业的正确意会为基础。有些公司咱们看不懂，没办法预计昔时3年以致更久的筹谋情况，当然没办法估值。由于这个原因，错过很多涨幅巨大的行业和公司，太平时了。
按照我个东说念主不熟悉的意会，“高息股”战略无非是从“好公司”中选择之前分成高但股价低的公司，以握有收息为方针，方针是让每年的分成收益率跑赢银行的定存利率。但这个战略的问题是，如果咱们不了解公司的筹谋模式，不了解公司所处行业的竞争步地，这个战略很难永恒诞生。
如果昔时行业竞争加重，公司赚不到那么多钱了如何办？公司被淘汰了如何办？公司之前流动性好，分成没问题，但昔时某一刻，公司赚来的钱酿成了一些很难变现的金钱，无法分成了如何办？以股息率高下估量公司价值高下的“估值”体系，是不是已而就垮塌了？
比如2023年“赚了”100多亿，但取消分成的某闻明房企。试想，董事长指着一派片瘠土和一座座烂尾楼跟推进说，本年赚的钱都在这了。你如若推进，你是啥表情？
巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司，只在1967年分过一次现款红利，亦然惟一的一次。永恒来看股息率≈0，如果按照“高息股”战略选股的话，这家公司细目是要被排畏缩的。但巴菲特之是以不分成，仅仅因为钱放在公司由他去投资，收益率比分给推进们要高得多。
通常是不分成，某闻明房企和伯克希尔哈撒韦能一样吗？
是以，我作念投资，从来没接头过什么“高息股”战略，我想的唯独两个问题：“这是不是一家好公司？”、“现在的价钱和三年后可能的最低估值比较，有若干低廉可占？”
而回话这两个问题的前提，等于要了解公司的筹谋模式和竞争上风，每个行业都不一样，每家公司都不一样，莫得一刀切的模范，莫得放之四海齐准的“战略”。
莫得谁天生就了解行业，了解公司，咱们能作念的，等于在我方的智商圈边际纵容试探，争取每天向上少量点，这就裕如了。
激烈声明
本文仅作为我的投资记载，文中提到的任何操作或看法，均可能充满我的偏见和失实。文中提到的任何个股或基金，都有可能价值归零。
请坚握零丁念念考，万万不能依赖我的判断或行为作出营业有商酌。你的钱只可由你我方致密，切记切记。